来源：中财网 2014年02月07日 11:20:46
公司是国内最大的铁氧体磁性材料元件制造商之一，主要 产品包括铁氧体永磁元件、铁氧体软磁元件、稀土永磁等，而 公司超过50%的收入来源于铁氧体永磁元件。
公司产品的下游需求主要包括汽车、消费类家电、办公自 动化设备及交换机等，各业务约占1/3比例。在铁氧体永磁和 软磁的高特性材料开发方面，公司处于国内前沿技术水平。
公司“年产15000吨高性能电机用永磁铁氧体磁瓦技改项 目”、“年产5000吨JPM - 2E高性能干压异方性永磁铁氧体材 料和制品开发项目”已基本进入量产阶段。公司末来业绩将取 决于汽车、计算机、电子消费类等相关产品的更新换代，预计 相关行业的发展仍保持稳定的增长趋势。公司产品与技术已得 到市场认同，但仍需提高部分高端市场的竞争能力。
而公司“年产3000吨环保、高性能粘结永磁铁氧体技改项 目”原计划于2013年12月达到预定可使用状态，因设备安装、 调试与市场原因，现调整延期至今年6月。
由于公司已确认前期资产出售的收入将直接增加公司2013 年度净利润约13百万元，预计公司在2013年度业绩下滑的确 定情况下，净利润同比减幅将会缩少。
基于公司募投项目逐步进入产能、产量提升阶段，预测公 司2014、2015年将实现营业收入1,515、1，882百万元，归属 于母公司的净利润为36. 62、57. 10百万元，EPS分别为0.10、 0. 16元，对应的P/E为119x、76x,我们给予公司谨慎“增持” 评级。
风险分析：1)、全球经济复苏具有不确定性，下游市场需 求低迷；2)募投项目投产延迟，，产能释放低于预期；3)下游 市场产品创新停滞不前，永磁铁氧体产品应用维持现有水平；4) 原材料价格上涨，影响公司产品毛利率水平。
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