投资建议:
中国方面,10月PMI重回枯荣线之上,经济逐步趋稳;欧洲方面,基本面仍然疲弱,本周关注
希腊对紧预案的表决结果;美国方面,近期经济数据延续10月来的强劲走势,就业数据好于
市场预期。行业方面,基本面整体改善不明显,小金属中,锗市保持强势,钨市、锑市较稳
定,稀土报价有小幅反弹,钛等现货市场颓势依旧;而基本金属运行重又回归供需基本面支
撑,我们认为其在流动性大背景下,景气企稳在一定程度上将对价格形成支撑;黄金方面,由
于市场对美国财政悬崖的担忧仍在,金价仍将以高位震荡运行为主。我们维持行业“中
性”的投资评级。选股方面两条主线,一是稳增长经济政策背景下,兼具估值和业绩的弹
性股,重点关注东阳光铝、铜陵有色和江西铜业等;二是受益于全球流动性宽松,金价中长
期看涨的黄金类个股,重点推荐山东黄金和中金黄金。
要点:
板块表现:有色板块周涨2.17%,稍弱于大盘。板块内部,金属新材料涨幅居前,周涨
4.93%;小金属和磁性材料板块紧随其后,周涨幅分别为3.18%和2.56%;铅锌、铜和铝板
块表现一般,周涨幅分别为2.47%、2.40%和1.8%;金价走势偏弱,黄金板块表现最差,周涨
0.41%。
基本金属走势有所分化:基本金属在经历了之前的快速上涨、高位震荡、连续下跌后,
本周品种走势有所分化。伦敦方面,金融属性较强的铜周跌幅最大为1.93%;伦镍微跌
0.54%;其他品种多实现小幅上涨,伦铝、锌、铅、锡周涨幅分别为0.05%、1.85%、
3.5%和1.92%。上海现货方面,除沪锡小涨0.34%外,其他品种价格普跌,但跌幅不大。沪
铜、铝、锌、铅和镍价格周跌幅分别为0.61%、0.52%、0%和0.85%。
稀土报价小幅反弹,其他小金属市场报价较为稳定:本周稀土市场报价小幅上涨,成交量
一般,代表性产品氧化镨钕涨6.9%,金属镨钕涨5.41%,氧化镝涨7%。其他小金属方面,钨
市报价小幅提高、锑市报价继续小幅下滑,成交量一般;锗价保持坚挺;海绵钛价格仍旧弱
势。
金价继续下跌,SPDR持仓无变动:金价近期一年之内第三次冲击1800美元/盎司的价格
水平未果,近期走势较弱,加之美国就业市场数据超预期,美元指数走强,周五国际黄金出现
较大幅度下跌。国内金价收于344.1元/克,周微涨0.47%;Comex黄金收于1678.4美元/盎
司,周跌1.96%。SPDR黄金持仓量为1336.3吨,与上周持平。
伦铜库存激增:伦敦方面,伦铜库存激增10.54%至22.3万吨;伦锌、伦铅、伦锡库存也有
增加,增加幅度分别为2.37%、3.34%和2%;伦铝和伦镍库存变动幅度不大。上海方面,沪
铜库存增幅较大,为2.69%;沪铝库存则是继续增加1.25%;沪锌库存变动不大。
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