南方稀土整合大幕之下，地方诸侯各自搭台唱戏，央企纷纷冀此割据版图，而在
那些“稀土航母”等待出水的时候，一些稀土的下游企业也开始寻求“资源大树”作靠
山。
近日，永磁材料上市公司正海磁材（300224）与五矿稀土有限公司（下称“五矿
稀土”）、青溪投资签署了一项合同：3家公司共同出资9600万元在湖南省江华瑶族自
治县经济开发区成立江华正海五矿新材料有限公司（下称“正海五矿”），利用五矿稀
土在当地的稀土资源，共同生产磁性材料。
16日，经济导报记者多次联系正海磁材董秘宋侃，但一直未果。中投顾问冶金行业
研究员苑志斌对导报记者分析说，虽然全产业链条经营是实力象征，但在稀土行业上下
游企业间相差较大，建立完整产业链条的能力要求较高，“能够完全打通全产业链条经
营的企业并不多见。”
上下游通吃
根据披露，拟组建的正海五矿中，正海磁材出资5376万元，占注册资本的56%；
五矿稀土出资3264万元，占注册资本的34%；剩余960万元注册资本由青溪投资支付。
正海磁材的出资额，正是来源于其去年IPO时的首发募集资金。也因如此，公司首
发拟募投项目之一的“2000吨/年高性能钕铁硼永磁材料扩产项目”，其中2000吨/年高
性能钕铁硼合金速凝薄片（即熔炼工段）部分也将变更由合资后的正海五矿来实施。
而五矿稀土的关联企业，同属中国五矿旗下的五矿稀土江华有限公司，拥有湖南省
惟一一张稀土采矿权证，所属的姑婆山矿区，已探明稀土资源储量为10.43万吨
（REO），达大型离子稀土矿藏规模。
正海磁材正是看中项目投产后，五矿稀土能够保证原材料资源供应的承诺，才决心
异地合资成立新公司。
正海磁材表示，稀土原材料的供应保障能力，正逐步成为大客户遴选供应商的重要
考察因素。在国务院《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》中，提出了加快实
施稀土行业的“大企业大集团战略”，将大幅度减少稀土开采和冶炼分离企业数量，提
高产业集中度。因此，行业中上下游的战略调整亦不可避免。
据悉，合资公司正海五矿预计2014年初开始试生产，在2014年6月达到预定可使用
状态，随后还将适时启动年产薄片3000吨的二期项目。
“舍近求远”
山东企业远赴湖南寻求资源合作，背后那张湖南惟一的稀土采矿权证，恐怕是其极
为看重的因素。因为就连今年9月获批的湖南省稀土产业集团，手中都还“无证”。目
前，全国范围内的稀土采矿权证已减少至67张，手握一证，可以说是进入稀土业的敲门
砖。
但在山东，也有一张稀土采矿权证，它属于山东微山湖稀土有限公司。微山湖稀土
矿为全国第二大稀土矿，也是全国三大轻稀土产地之一。
导报记者从山东省国土资源厅查到，正海磁材的大股东正海集团旗下山东正海资产
管理有限公司，在微山县里张阿地区拥有一张稀土矿详查探矿权证，并且在2011年5月
时通过审查，换取了新证，新探矿权证的有效期为2011年5月4日至2012年6月30日。
正海磁材的投资者们，也曾希望大股东能打通微山湖稀土这一关节，使正海磁材能
晋升“稀土新贵”。
不过，微山湖稀土最终却联姻了央企中钢研集团。中钢研旗下也拥有一家钕铁硼稀
土永磁上市公司安泰科技（000969）。
至此，正海磁材无缘微山湖稀土。
国土资源部9月4日公布的最新稀土探矿权名单中，也没有正海集团及其子公司的身
影。
行业前景尚不清晰
近两年，由于稀土概念的热炒，*ST关铝（000831）和S*ST天发 （000670）、
*ST 天成（600392）等ST股在进行重组时，纷纷搭上稀土的快车。
以*ST天成为例，在公布置入稀土资产后，公司股价在二级市场上连续收获了11个
涨停。
面对这样的热情，一些业内人士却表示，此轮集中借壳上市的稀土企业多为分离加
工企业，经历过去两年的稀土大牛市后，未来的经营存在不小风险。有人甚至担忧，稀
土永磁业会重蹈光伏业的覆辙。
苑志斌告诉导报记者，稀土行业目前处于结构调整的关键时期，其发展前景尚不明
晰，哪些企业能够脱颖而出还有待进一步观察。
正海磁材也表示，近年来国内钕铁硼合金速凝薄片生产项目逐渐增多，大部分处于
在建状态，产能将在未来几年内形成，同时受经济全球化和我国稀土政策的影响，国外
钕铁硼制造商也开始在中国设立钕铁硼合金速凝薄片生产工厂，未来市场竞争将更加激
烈。
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