来源：广发证券 2014-03-11
有色新材料子行业“买入”评级
有色行业“持有”评级,继续推荐新材料类子行业即碳酸锂、蓝宝石、稀土及永磁子行业。我们对碳酸锂、钕铁硼长期需求乐观因电动车发展向好(两会期间各地积极出台新能源汽车利好政策),看好稀土因预计价格将震荡上涨,蓝宝石因Iphone6若用蓝宝石屏幕将带来需求增长。工业金属价格平稳,贵金属小幅反弹。推荐配臵:天齐锂业、雅化集团、中科三环、银泰资源、五矿稀土。
基本金属:镍涨铜跌
中国经济放缓对基本金属增速放缓,近期人民币疲软影响进口预期,金属价格走势较弱。印尼限制红土镍出口导致镍价格持续上涨,而周五LME 铜价暴跌。一周来看,LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡周涨-3.32%、0.63%、-1.69%、-0.72%、3.7%、-2.34%。全球需求增速放缓而产能逐渐释放,基本金属趋势偏淡。铅锌因产能收缩略现底部,相对看好蒙东矿业股:银泰资源、盛屯矿业等。
贵金属:金价维持小幅反弹,SPDR加仓
本周美元维持弱势,国内外黄金价格走势较强。国际金价上涨0.95%至1339美元/盎司,国内金价下跌0.29%至262元/克;但同期国内外白银价格均下跌。本周全球最大黄金ETF 加仓1.50吨至805.2吨。黄金股经过深跌后估值便宜, 随着金价上涨重新积累人气,建议关注:山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等。
小金属:新能源汽车热度不减,关注2月稀土出口数据
碳酸锂方面:两会期间新能源车利好不断,各地提出将大力发展新能源汽车(14年天津将推广1.2万辆新能源汽车;山东对每辆新能源公交车补贴最高达40万等);多个城市充电桩均有大规模投建计划。预计新能源汽车持续放量将拉动上游碳酸锂需求,建议关注:天齐锂业、雅化集团、路翔股份、众和股份、江特电机。稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格分别下跌2.61%和1.20%,主要受镨钕下跌影响(3.57%)。海外稀土应用企业补库存和国储需求将为中国稀土带来消费增量,建议关注2月稀土出口数据(3月15日后),我们预计未来3个月稀土价格将震荡上涨,推荐配臵:五矿稀土、广晟有色、盛和资源。
新材料:钕铁硼有望量价齐升
本周钕铁硼H35售价不变,原材料下跌2.35%,售价成本比1.24。14年下游风电等传统需求存复苏预期,新能源汽车、机器人等新兴需求有望爆发。传统消费旺季的临近,钕铁硼产品有望量价齐升,推荐配臵:中科三环、正海磁材、宁波韵升。苹果机型未来应用蓝宝石盛传,建议关注:东晶电子、晶盛机电等。
风险提示:
美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
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