维持有色行业“持有”评级
维持有色行业“持有”评级,建议投资者关注宁波韵升、正海磁材、南大光电、中色
股份、天齐锂业、厦门钨业。
基本金属:价格暂企稳,未来维持谨慎
维持基本金属谨慎的观点。本周初价格上行受美经济数据表现强劲提振,但之后便受
到中国5月汇丰PMI低于预期的打压,欧元区消息面较为平静。5月汇丰中国制造业PMI初
值降至49.6,是7个月来首次跌破50,显示中国制造业尤其是中小企正经历全面的生产困
境,因此有色金属需求前景并不乐观;考虑到美联储将放缓购债并逐步退出QE行为均不利
于商品价格,维持谨慎观点。
贵金属:美国经济利好美元,黄金ETF持续减仓
美国相对较好的经济基本面以及量化宽松退出的预期升温令美元指数持续上行,不利
于贵金属价格。全球最大黄金上市交易基金SPDRGoldTrust本周净流出的黄金19.8吨至
1,018吨,为逾四年来最低,贵金属类个股仍将受压制。
小金属:镓锂稀土棒
LED产业需求超预期利好金属镓(红、黄、蓝、绿及白色发光二极管均需镓),关注南大
光电。碳酸锂关注点在特斯拉热销可能带动电动汽车产业快速发展,提升锂电池需求,建
议关注锂矿资源股天齐锂业和有机锂深加工龙头赣锋锂业。稀土方面,4月中国稀土出口
量2191吨,同比增长近5倍,环比上涨25%;轻重稀土氧化物综合价格本周分别下跌3.32%
和0.40%,稀土出口呈量升价跌的态势。我们认为在下游磁材复苏确立的情况下,稀土产
业链整体补库存时点临近,建议关注南方中重稀土成长股:中色股份。
新材料:韵升开工忙、正海再起航
钕铁硼方面,受特斯拉热销带动,国内电动车需求有望释放,相关电机企业纷纷投资扩产;
由于目前稀土永磁电机仍是市场主流,钕铁硼行业有望因此受益延续前期复苏势头,我们
期待永磁产品出现量价齐升的局面。本周H35原材料成本和售价稳定,售价成本比保持不
变。建议关注具备估值优势的宁波韵升。
此外,我们维持对正海磁材长期发展看好的观点,正海磁材获得日立金属授权,出口和高
端市场逐步打开,长期利好公司发展。
风险提示
美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。
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