行业整体:上周有色板块受稀土永磁以及小金属板块带动,行业指数大涨4.49%,名列
第7,次于汽车、电子、白酒等板块。个股方面,金瑞科技因处于特斯拉间接供应商地位被
热炒大涨61%,稀土概念股中色股份、厦门钨业涨幅居前,而我们持续推荐的利源铝业上
涨后回调1.36%。整体市场方面,电子、锂电池板块继续热炒。由于特斯拉股价继续暴涨,
预计下周受益于此的板块和个股仍然将继续成为市场的热点,金瑞科技以及稀土永磁板
块仍然将会是有色板块的焦点。本周我们继续推荐稀土永磁,首选宁波韵升,其次是厦门
钨业。理由详见下面子行业的点评。基本金属:短期不应更悲观,长期还是不乐观。经过
大幅下跌,基本金属价格基本跌到了几年的低点,在数据和预期没出现大幅改变情况下,要
继续下跌还需要时间。我们对2013年金属价格的判断是震荡,重心缓慢下移。基本金属
仍然前景不妙,我们一直看空基本金属,判断其中期都难以有起色,因此建议不要配置。此
时的建议,仍然是继续观望。黄金及贵金属:金价仍有继续下行风险。金价暴跌后的快速
反弹已经结束。
预防接下来的继续下跌风险。前期我们判断这次暴跌的幅度和速度超出了我们的预
期,考虑到没有特别利空黄金的消息出现,因此存在黄金市场大资金短时间流出市场引发
程序化交易的止损盘出现的可能。基于此判断,我们当时的操作建议就是观望为上,短期
过快下跌或有反弹,但这种机会不值得参与。后来确实出现了反弹,但黄金股基本没有机
会,而目前来看,由于全球各国相继降息,美国则处于货币收缩预期之中,预计美元将继续上
涨,黄金板块或将迎来新一轮下跌压力。
稀有小金属:稀土永磁行业继续看好,整体增持。第一,去年稀土价格的快速反复下跌造
成了稀土永磁行业产品价格不断下降,库存管理难度大增,预计2013年稀土价格将以震荡
为主,这将减轻稀土永磁行业的降价压力。第二,稀土价格的企稳,对下游客户回流稀土永
磁有较大的正面作用,如空调等在意性能的行业仍然在等待稀土价格的平稳。第三,汽车
行业EPS磁体需求的持续走高带动需求上升。第四,请注意电池板块热炒背景下,作为新
能源汽车电机所需要的稀土永磁也存在需求快速提升预期。我们此次周报调整了排序,
宁波韵升由于其参股上海电驱动公司以及自身拥有电机业务,在特斯拉概念继续火热的
前提下,其比中科三环拥有更多的热点。另外,厦门钨业也拥有稀土永磁业务,同时其主要
业务钨近期价格快速上行。
有色金属新材料:利源铝业的新产品铝合金变径管试制成功,填补国内空白,进口替代空
间巨大,继续建议买入。此外,建议增持收益与传统行业节能降耗的红宇新材。
5月推荐配置:利源铝业(20%)、中科三环(20%)、云南锗业(20%)、红宇新材(20%)、
广晟有色(20%)
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