上周基本金属除铜以外其他品种价格均出现下跌,LMEX周跌幅0.2%。尽管中国汇丰
制造业PMI最近3个月稳步小幅回升,且此前希腊援助协议已达成一致,但欧元区财长再次
商讨希腊债券回购方案以及塞浦路斯救助协议等议题,市场谨慎情绪再起,市场避险情绪
升温,压制金属走势;美国经济政策不确定性月度指数上升,令市场对美国财政悬崖的忧虑
升温,导致美元走强拖累基本金属价格下滑,预计后期基本金属价格仍以低迷为主。
黄金--非农就业数据提振风险偏好
上周金价震荡下跌后反弹,周五COMEX期金报收1705.5美元/盎司,周跌幅0.42%。前
半周因市场持续担忧美国税收政策可能改变,加之高盛下调金价预期,促使投资者离场观
望,黄金跌至一个月低位。周四英国央行和欧洲央行保持低利率不变,并且欧洲央行行长
德拉吉对欧元区前景持悲观态度,导致欧元及其他风险货币走低,黄金和美元在风险偏好
支撑下反弹走强。目前财政悬崖的困扰依然是市场最为关注的焦点,美元依旧是最具吸
引力的货币之王,黄金所谓的避险功能恐怕会大打折扣。
小金属及铁合金--锆价继续下跌,阻燃剂市场疲软影响锑价
上周我们跟踪的小金属品种价格普遍下跌,变动较大的是锑产品(下降1~2%),钛(下跌
4.55%),锆(下跌3~10%),二氧化锗价格略上涨1.89%。上周锆系市场继续疲软,锆英砂市
场报价再出新低,主要是终端需求不佳,而临近年底,部分厂家出于资金问题,低价出货,市
场后市价格也难持稳。阻燃级氧化锑市场面临同样问题。
有色金属板块--重点关注钨、稀土板块
上周有色板块上涨,周涨幅3.76%,弱于大市。基本金属、小金属、磁性材料板块涨幅
较大,铜、铝、铅锌、小金属涨幅超过大市。上周中央政治局会议释放明年经济政策信
号,包括保持宏观经济政策的连续性和稳定性、扎实推进重点领域改革等。有色金属板
块跟随大盘上涨,而黄金板块受到美元和金价的压制表现较弱。我们认为目前欧美经济
复苏前景尚不明显,基本金属价格仍有反复的可能,投资风险仍然较大;短期金价承压的情
况下,黄金板块行情也受到影响。因此我们近期重点推荐受海外影响较小的小金属板块,
其中钨(与基建投资相关性大)、稀土(国家收储)仍是投资重点。
上市公司投资建议
重点推荐钨板块:厦门钨业(四季度订单企稳、钨精矿价格反弹)、章源钨业(深加工产
品投产),稀土永磁板块(稀土收储等政策支持):包钢稀土、中科三环;以及节能环保板块:格
林美。
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