上周(截至2012 年11 月30 日)我国统计局公布的最新10 月全国规模以上企业利润
水平较去年同期大幅好转,其中私营企业的回暖尤为抢眼。同期欧盟就希腊援助计划达
成了新的共识,短期内希腊债务危机爆发的可能性大为下降。这两大因素帮助上周国内
外金属市场大幅回暖。上周国内稀有金属价格整体表性一般,其中稀土板块继续全面回
暖。上周包钢稀土国贸公司在短短7 天内连续2 次上调主要氧化物公开挂牌价,给稀土价
格注入了强心剂。
我们认为在全国冶炼厂纷纷停产的背景下,如果产业链库存能够得以有效消化,则稀土
市场全面回暖将会是大概率事件。目前贵金属和基本金属中,我们相对看好山东黄金;金
属新材料和稀有金属公司中,相对看好云南锗业和厦门钨业。
支撑评级的要点国内外金属价格全线继续回暖。上周LME 金属价格表现出色,其中
铝、镍、锡、锌、铜和铅分别上涨6.32%、6.25%、4.76%、4.52%、2.80%和2.79%。
同期国内现货金属价格也纷纷上涨,表现较好。上周国内外金价全部小幅回撤,其中伦
敦金价下跌0.49%,国内金价下跌0.30%。
国内经济数据继续转好,希腊债务局势有所缓解。11 月27 日我国统计局发布的最新数
据显示10 月国内规模以上企业的利润同比大幅跳升,1-10月的数据也缓步回暖。其中可
喜的是私营企业的利润表现更为抢眼。同期欧元区财长会议就希腊援助问题达成了一
致,此外满足新一轮欧洲金融稳定基金所计划发放的437 亿欧元的资金条件已经到位。
上周金属市场在这中欧两地暖风呵护下,继续前一周的强势表现。
据 SMM 信息,Codelco 已经确定2013 年CIF 上海长单升水为98 美元/吨,这较2011 年
的金额下进了10%左右。市场对此早有准备,这也表达了Codelco 对2013 年亚洲地区铜
需求的悲观预期。
国内外金属库存大部分增加。上周LME 金属中除铜和锌外,其他金属库存皆增加,其中
锡库存上升2.73%、镍增加1.91%;同期铜减少0.67%,锌减少0.11%。上周国内交易所金
属库存涨跌互半,其中铜库存下降4.30%。
稀有金属整体表现一般,稀土继续小幅上涨。上周稀有金属市场整体表现一般。稀土
各主要产品价格继续上涨,其中氧化镨钕上扬3.62%。此外国内金属锗和氧化钼现货价格
分别上涨1.83%和1.38%。同期钨精矿、海绵钛和碳酸锂价格表现不佳,下挫1.68%、
1.48%和1.22%。
上周包钢稀土国贸公司连续2 次上调稀土产品公开挂牌价:其中26 日挂牌价较21 日普
遍上涨5%-8%左右,29 日普遍上调4-6%左右。目前稀土市场依然较为平淡,但我们认为
随着全国主要稀土分离厂纷纷停产,如国内产业链库存得以加速消化,则国内稀土市场的
回暖将会是大概率事件。
上周有色金属板块大幅收低,较前一周下跌6.23%,表现落后于大市(沪深300 指数下挫
2.42%)。上周有色板块整体表现低迷,缺乏亮点,而稀土永磁类企业走势垫底。
破局高频电力装备瓶颈——非晶纳米晶铁心开启固态变压器新纪元
利欧泵业海外首发智能永磁屏蔽泵，中国智造定义暖通新纪元
大型核心关键设备进场，华南钛谷项目建设进入“快车道”
包钢股份稀土高强高韧石油套管产品再升级
