2011年公司高性能钕铁硼产能3500吨，占据高性能钕铁硼永磁材料行业市场份额
约30%。其中，风电、电梯领域份额国内第一，也是格力电器（000651）空调用钕铁
硼供最大的应商。预计2012年二季度公司完成三期工程，将新增产能800吨/年；2014
年6月2000吨/年高性能钕铁硼扩产募投项目完成后总产能将达到6300吨。2011年变频
空调压缩机市场成为与风电市场规模旗鼓相当的新应用领域，空调用钕铁硼销售收入占
比达到24.72%；汽车市场表现抢眼，销售额约占10%，同比大幅增长。此外，随着风
电景气逐渐恢复，公司在这方面的业务仍将保持稳定。
随着项目的建成投产，届时公司产能将大幅增加。2012年6月节能家电补贴政策的
实施，将大幅增加公司空调用钕铁硼的需求。预计公司2012年~2014年摊薄后每股收益
为1.03元、1.17元和1.44元，给予“增持”评级。风险提示：客户集中度过高风险；稀
土原材料价格剧烈波动风险；募投项目进度不及预期风险。
中国在稀土加工领域1强，磁铁份额占8成
年产2000吨纳米晶软磁生产项目在山西左云经开区投产
钕铁硼(（两用物项）及其相关管制对产业的影响
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