农历春节期间 (截至2013年2月17日) ,美国相关部门公布包括消费者信心指数、零
售数据在内的经济数据,再次振奋了市场对美国经济复苏的强烈信心,因而黄金的避险魅
力骤降,金价也持续回落。2月14日,朝鲜举行了第三次核试验,朝鲜半岛局势一旦失控将
对美、日、中、俄等主要经济体的和平发展产生空前的挑战,我们建议警惕半岛局势走
势对金属市场的影响。中国的农历春节前一周,国内稀有金属市场基本陷入停滞,成交清
淡。节后2天金属铟表现出色,这主要是源于虽然需求复苏,但因价格处于低位因而产业链
并不愿意售卖初级产品所致。近段时间国内稀土价格基本持平,尚未恢复。目前贵金属
和基本金属中,我们相对看好中金岭南、锡业股份和山东黄金;金属新材料和稀有金属公
司中,相对看好云南锗业和厦门钨业。
支撑评级的要点
海外金属价格走势分化,金价再次跳水。上周LME 金属价格涨跌互现,其中LME 铝、铅
和镍价分别上涨2.26%、0.52%和0.33%;而锌、铜和锡则分别下挫1.62%、1.06%和
0.25%。同期伦敦金价继续跳水,下挫3.36%。
春节期间欧美冰火两重天,避险需求降温导致黄金连续跳水。农历春节期间美国相关
部门公布了包括2月消费者信心指数、1月零售数据在内的一系列令人振奋的经济数据,
再次向市场传递了美国经济持续复苏的强烈信号,这直接导致了黄金避险需求的大幅回
落,金价应声而落。但欧洲的情况依然起色不大。2月14日朝鲜悍然举行了第三次核试
验,朝鲜半岛不安定氛围骤然升温,虽然短期内市场对此已有一定的准备,但未来如果地区
局势紧张加剧,全球美、日、中、俄等全球主要经济体都将被牵扯其中,不排除届时金属
市场将会面临剧烈波动。
大部分LME金属库存增多。上周金属中镍、锡、铜和锌库存分别增加0.71%、
0.49%、0.46%和0.03%;同期铅和铝库存分别减少0.33%和0.27%。春节长假前一周,国
内金属库存增减互现,其中上交所铅和铝库存分别增加3.53%和1.15%,而锌和铜库存则分
别减少1.81%和0.20%。
节前稀有金属价格几乎全线持平。春节前国内稀有金属市场基本处于停滞状态,节后2
天也未见显着好转。分品种来看,金属铟在节后表现出色,2天内录得1.41%的涨幅,这主要
源自于下游采购增加,但由于目前铟价接近底部,所以产业链中粗铟的供应并不充分所致,
这一状况可能会在未来几周内得到延续。此外海外氧化钼价格继续回落1.99%,钼是今年
以来表现最为出色的小金属,但目前由于欧洲市场交易从热转淡,因而价格可能面临不小
的压力。节前稀土市场表现清单,交易冷清,主要产品价格基本持平。
农历春节前最后一周(2月4日至2月8日)有色金属板块整体表现较好,比前一周攀升
2.61%,显着大幅跑银大市(沪深300指数小幅上涨1.04%)。除该周复牌的ST类企业(ST中
钨和ST关铝)外,稀土磁材类企业涨幅居前,而钽、锆及铂金属加工类企业表现垫底。
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