上周,有色板块震荡走跌,周五跟随大盘跌幅加大,周跌幅1.82%。小金属跌幅最大，
周跌2.96%,铜板块跌幅最小,周跌1.06%,各个子版块无一上涨。
上周有色金属板块继续跟随大盘走势,呈现下行态势,周五跌幅扩大。从消息面来看,
国家电网表示,2013年预计电网投资达到3182亿,同比增长4%,支持了中国需求方面的人
气。中国12月出口同比增长14.1%,进口同比增长6%,分别创下七个月高位和六个月高位,
缓和了投资者对全球经济成长的忧虑。欧元区央行议息会议如预期保持0.75%指标利率
不变,德拉吉对欧元区经济在今年稍后祝福复苏持乐观态度。希腊2012年预算赤字缩减
30%,超过原定目标。进一步支持欧债危机正在缓解的观点。
我们认为,全球经济转暖预期增强,市场情绪已经转暖等因素仍将左右有色板块走势,
有色金属行业基本面仍未发生较为明显的变化。
投资建议
稀土永磁板块近期走势强劲,但是稀土下游需求并未出现好转,稀土价格仍在低位震
荡。稀土板块正在回调,这印证了我们之前“在经历大幅度上涨后,稀土永磁板块面临回
调压力”的观点,预计稀土板块仍将受到需求低迷的压制。推荐基本面较好的厦门钨业
(600549)
基本金属板块严重处于跟随状态,受大盘涨跌影响非常大。在没有进一步利好信息的
刺激下,我们认为基本金属摆脱大盘影响的可能性不大,预计未来一段时间仍处于跟随状
态。建议关注铜板块中的江西铜业(600362)和有购矿预期的西部资源(600139)长期推荐
具有比较明确的成长性的高温合金龙头股钢研高纳(300034),每次回调都是很好的介入
机会。
基本金属
本周基本金属价格涨跌互现,LME三个月期货价格期铜涨1.99%、期铝跌0.10%、期锌
跌1.34%、期锡涨1.69%,期铅涨0.58%、期镍涨1.99%。
对于全球经济转暖预期增强仍是推动基本金属板块上涨的动力,我们认为经过前期上
涨,有色金属板块估值的到一定程度的修复,如果没有进一步利好因素出现,板块仍将跟随
大盘涨跌,无法走出独立行情。重点关注拥有资源、估值低的江西铜业(600362)以及战
略清晰、有购矿预期的西部资源(600139)
黄金
美国“财政悬崖”问题达成了临时性的协议,美联储对宽松政策的担忧都对黄金价格
形成压制,预计黄金价格在近期内走强的可能性不大。
小金属
稀土企业继续停产保价,稀土价格仍在低位震荡。澳大利亚稀土企业Lynas近日发表声
明,其位于马来西亚的稀土分离厂将于近期投产,产能1万吨/年,我们认为,海外稀土矿复产
对稀土市场的影响仍需观察,目前并无数据表明其可对稀土市场形成冲击。我们坚持认
为,稀土下游需求已经成为决定稀土价格走势的决定性因素。除非政府对黑产业链的整
治短期内能取得明显的效果,否则,上游治理的任何小举动都无法改变当前稀土颓势。稀
土永磁板块仍面临回调的压力。
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