涨价潮来袭新三板“钴”价待爆发

发布日期：2017-08-18 来源：生意社 浏览次数：174

钴是世界稀缺的“战略金属”，在国防工业和航空航天工业发展中有重要应用。钴也是近期市场表现非常优秀的小金属品种之一。自今年6月起，国内大多钴相关企业的股价一路呈现扶摇直上态势，华友钴业(603799.SH)、格林美(002340.SZ)、杉杉股份(600884.OC)等钴产品相关企业的股价均在近期创下新高，其中华友钴业于8月3日创下了高达71.50元的历史新高、杉杉股份和格林美在8月2日分别创下23.19元和7.88元的新高。自六月初以来涨幅最大的则为洛阳钼业(603993.SH)，6月1日至8月4日区间涨幅高达66.51%。

拉动A股市场钴概念股票大幅上涨的主要原因有二：从短期利好来看，直接受益于钴价近期以来的上涨。从6月初开始，钴价迎来了今年继年初以后的今年第二波上涨行情。8月6日钴商品指数为147.54，与前一日持平，创下自2011年以来的历史新高。钴价格方面，8月4日，广东钴市场钴含量≥99.8%的市场价为40.70万元/吨，上海钴市场钴含量≥99.8%的市场价为40.35万元/吨，长江钴市场钴含量≥99.8%的市场价则为42.00万元/吨，也纷纷达到了近期以来的价格高点。

从钴的长期需求来看，钴作为锂电池的重要组成元素，将直接受益于锂电池的发展。锂电池各组成部分中，正极材料对电池性能的影响最大，目前主要为钴酸锂(LiCoO2)、磷酸铁锂(LiFePO4)、锰酸锂(LiMn2O4)、三元复合材料(NCM或NCA，即镍钴锰酸锂，通过调配镍、钴、锰的比例，得到不同的电极特性)，其中钴酸锂主要用于3C电子领域，磷酸铁锂和三元材料主要用于动力领域。

电子消费品方面，以钴酸锂为正极材料的锂离子电池主要应用在手机、笔记本电脑、数码电子产品及其他电动产品中。一般而言，每辆电动汽车的电池大约包含15公斤钴，笔记本电脑电池大约包含33克钴，智能手机电池大约包含6克钴。如今，随着无人机、智能手环等新型的电子消费品不断增加，智能手机功能的日趋繁复，屏幕尺寸日趋增大，对电池的续航能力的要求也相应提高。因此，钴的需求量也会越来越大。

动力领域，随着新能源汽车产业的发展，动力电池对能量密度的要求越来越高，三元正在逐步取代磷酸铁锂。能量方面，三元材料具有较高能量密度，三元材料能量密度最高可达190Wh/kg，高于磷酸铁锂130 Wh/kg的平均水平，因此预计未来磷酸铁锂动力电池市场逐渐被蚕食，汽车企业将会越来越青睐以三元材料作为正极材料的动力锂电池。

钴价上涨和锂电池的发展所带动的钴的需求量的增加等一系列利好有望带动新三板市场钴相关企业的发展。

新三板中以钴原料生产为主营业务的企业仅金川科技(837205.OC)一家。金川科技于2016年5月11日在新三板挂牌，主要从事钴金属冶炼及钴新材料产品的研发、生产及销售，是国内主要的金属钴、四氧化三钴生产企业之一。此外，公司还为生产二次电池用钴酸锂正极材料、镍钴锰酸锂正极材料和耐热合金、磁性材料、催化剂等产品的企业提供多品种、技术含量高、质量稳定的产品。金川科技的第一大股东为兰州金川科技园有限公司，持股比例高达90%以上，为公司控股股东。而兰州金川科技园有限公司正是中国最大的镍钴铂族金属生产企业和金川集团的全资子公司。金川集团的钴金属保有资源量和可开发利用的钴资源储量均居国内首位。公司钴原料部分来自于金川集团，依托于金川集团，公司拥有稳定的钴原料资源。在资源、技术、市场方面的优势保障下，公司未来的发展可期。

由于钴金属的稀缺性，除像金川科技这样直接生产钴产品的企业外，还有一批钴资源回收企业，主要利用电子产品、锂电池、废液等提取钴。上市企业中格林美是我国规模最大的采用废弃资源循环再造超细钴镍粉体的企业，公司致力于循环技术产业的研究与产业化，采用二次资源通过循环技术生产高技术材料，形成采用废旧电池等二次资源生产超细钴粉、超细镍粉、先进电池材料、无铅焊接材料等多种产品，具有资源和成本优势。

目前新三板中涉及钴回收的企业主要是芳源环保(839247.OC)和西恩科技(832908.OC)两家。西恩科技是一家专业从事镍、钴等有色金属化学品及新材料制造的高新技术企业。公司以含镍铜钴等有色金属的废弃物为原料，通过拥有完全自主知识产权的综合利用技术，生产硫酸镍、硫酸锌、碳酸钴、电解铜等金属、金属化合物和矿渣水泥、复合肥等产品。芳源环保的主营业务为含镍、钴废物循环回收及镍电池、锂电池正极材料研发、生产及销售业务。芳源科技也是新三板所有钴相关企业中总市值最高的企业，目前市值为13.86亿元。此外，从事含钨废料预处理的力天高新(833563.OC)在对含钨废料进行预处理的同时也会对有价金属钴、铜等进行回收。

三元正极材料供应商也属于钴相关企业的主力军之一，钴价格的增长和未来锂电池对于三元材料的需求量的加大将给这些企业带来极大的发展空间。

2017年7月13日，杉杉股份(600884.SH)公告称与洛阳钼业(603993.SH)签订了《战略合作框架协议》，就钴产品的采购与销售以及钴、锂等金属资源项目开发进行战略合作。这不仅保障了上游供应、为公司提供了稳定的供货来源，也更加有利于公司成本把控能力的提升。而作为杉杉股份子公司的新三板企业杉杉能源(835930.OC)也将间接受益其中。杉杉能源的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，包括钴酸锂、镍钴锰三元正极材料、锰酸锂正极材料以及其他如NCA、LFP等产品，主要应用于通讯设备锂电池市场。公司未来将大力拓展三元材料的发展，而其母公司杉杉股份也将为其带来资源、技术等多方面支持。

天力锂能(833757.OC)也一家从事锂电三元正极材料的高新技术企业，是国内同时拥有三元材料前驱体和成品三元材料的少数供应商之一。公司先后与诸多高校和科研院所建立了合作关系，先后建立了“新乡市动力电池三元材料工程技术研究中心”及“新乡天力锂能股份有限公司企业技术中心”，重点研发“TLM810动力型三元材料”和“NCA正极材料”，未来将具有较强的市场竞争力。

所有新三板钴相关企业2016年营业收入增长率算术平均值为56.87%，而主板所有钴相关企业的2016年营收增长率(算术平均)仅为13.11%。因此我们可以推断出，尽管钴相关上市企业的规模较大，但是在成长性方面，新三板企业更胜一筹，更具备投资潜力。