来源：海通证券 2014-01-06 15:15
每周随笔·金价短期反弹可期,中期仍看震荡:自美联储公布缩减QE决定已半月有余,其间金价最低曾下挫至年度最低的1188美元/盎司,近期美国经济数据大多向好,但金价却出现小幅反弹,持稳于1200美元/盎司以上。我们延续此前的判断,即金价已处于底部,短期反弹可期,中期仍看震荡。主抓波段性机会,对于黄金股的投资需要注意股价对于金价Beta的大小及黄金公司的基本面。
上周大宗商品价格走势:上周金价上升1.95%,银价上升0.37%,WTI价格下跌5.62%,伦铜价格下跌0.88%,美元指数上升0.50%,焦煤期货价格下跌8.47%,全球钢铁指数下跌0.96%以及美国天然气价格下跌1.59%。
本周评论:1月金价可望利空出尽而反弹。从近期金价的表现来看,金价已经消化QE退出的利空,等QE削减动作开始,金价的一大利空将完全出尽。近期发达国家经济数据持续向好,而金价反弹强劲,一方面QE退出预期已消化,另一方面通胀的预期悄然上升。对于A股黄金股,我们以主题概念投资,选择股价与金价Beta高者,推荐中金黄金,同时中长期推荐贵研铂业。当然,2014年金价难有大幅上涨的表现。
持续推荐业绩大幅增长个股,亚太科技,海亮股份,利源精制。值得注意海亮股份到达我们目标价12元,目前处于回调,我们下调组合中海亮的权重,但我们看好海亮业绩大幅增长,中长期推荐。同时我们建议关注一些业绩反转的资源股,比如锡业股份、驰宏锌锗、中金岭南、铜陵有色。上期我们已经介绍了这些公司共同的特点:第一,公司有解禁概念或再融资概念;其次,铅锌、锡价基本面较好,价格可望在2014年上涨;第三,自去年3季度以来,这些公司的业绩处于明显的反弹中。
小金属方面持续推荐环保概念股以及新能源、新材料。稀土整合已经开始,同时我们中长期看好高端磁材应用,推荐中科三环与五矿稀土。中长期看好碳酸锂发展,推荐天齐锂业。环保方面首推雾霾概念的贵研铂业,格林美。
组合走势:海通组合12月走势:海通每月有色组合月收益率-0.32%,申万有色指数下降7.36%,沪深300下降4.47%。
经济指标简述:美国经济开局良好,看好美国经济持续复苏。欧元区基本面稳健,宽松货币政策的预期继续减弱。中国国内银行间隔夜拆借利率持续回落,舒缓了此前市场对流动性紧缺的担忧,债务风险总体可控。
本月推荐股票:1月组合中科三环(30%)、海亮股份(20%)、贵研铂业(15%)、亚太科技(15%)、中金黄金(10%)、利源精制(10%)。
风险提示:美国QE退出,欧元区经济增速放缓。
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