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有色金属行业:继续看好钴锂上行 稀土磁材景气度大幅升温

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-11-30 来源:金融界 浏览次数:220
一周回顾:本周锂盐上涨、钴盐价格维持稳定,由于新能源车景气度上升,磁材价格本周大幅上行。本周 MB 标准级钴收于 15.5~16.0美元/磅,周环比基本维持稳定;国内硫酸钴和四氧化三钴价格分别为 5.45和 20.95万元/吨,周环比持平。

国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为 39,000、44,000、40,750元/吨,周环比分别上涨 1.3%、1.1%、0%。LME 镍价为 16,420美元/吨,本周上涨 1.67%;国内镍价和国内硫酸镍价格分别 121,600和 30,000元/吨,较上周分别上涨 1.76%和 0%。稀土永磁行业因下游新能源车电机用钕铁硼需求旺盛,订单较多,钕铁硼价格本周上涨 9.5%。

行业观点:碳酸锂去库超预期,看好锂价上行趋势。2020年 10月份碳酸锂生产商库存共计 11,020吨,环比减少 17.3%,其中电池级碳酸锂库存 10,370吨,环比下降 9.5%,工业级碳酸锂库存 650吨,环比下降 65.24%。碳酸锂价格上涨来自供给侧紧张和需求侧爆发的双重逻辑。供给侧:澳洲占全球锂供给产能的 5%的锂矿 Altura 破产叠加进入冬季海内外盐湖减产,锂矿资源供给紧张。

新能源汽车总体销售火热,磷酸铁锂电池受宠,10月共计装 2.4GWh,同比上升127.5%,占比大幅提升至 41%,供需紧张格局下看好锂价进一步上行趋势。

钴:钴盐价格坚挺,延续去库。本周 MB 价格和国内钴价基本维持稳定。下游电池行业需求明显好转支撑硫酸钴价格。传统行业需求疲软,钴粉报价下调。国内电解钴库存承压叠加期货盘面影响,电解钴价格继续趋势下行。钴的中间品库存偏紧,本周价格略涨,短期将继续被动去库状态。

锂:碳酸锂报价上涨,供给端持续偏紧。本周工业级、电池级碳酸锂价格继续上涨,主要因短期供需格局改善。氢氧化锂需求维持正常,多为按需采购,但随着电池级碳酸锂价格不断上涨,氢氧化锂价格具备一定支撑力度。随着天气转冷限制青海地区供应及下游新能源汽车热度持续,碳酸锂出厂价有望进一步上调。

镍:LME 镍价周环比上涨,持续关注镍矿供应紧缺问题。本周 LME 价格环比上涨 1.67%,因菲律宾雨季,镍矿商提前补库导致库存水平有所回升,全国所有港口镍矿库存增加 17.3万吨至 717.7万湿吨。不锈钢处于淡季,大厂以低价试探市场,价格维持弱势。镍铁市场行情因不锈钢价格受打压而表现偏弱,目前市场交易情况暂未明显改善,短期有继续走弱趋势。硫酸镍厂家报价同比保持稳定,炼厂正常开工,但下游市场需求一般,供应偏紧现象已有所改善,厂家处于积累库存状态,预计硫酸镍价格稳中向好。

稀土永磁:钕铁硼价格大幅上调。本周钕铁硼价格大幅上涨,磁材价格报 253元/公斤,周环比上涨 9.5%,市场供需格局紧张,下游新能源需求旺盛,订单较多,但供给端现货量有限。

投资建议:1)钴:继续看好铜钴价上涨和正极材料纵向一体化趋势,建议关注华友钴业(603799),寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)、盛屯矿业(600711)、格林美(002340)、道氏技术(300409)等;2)锂:碳酸锂提价逻辑有望延续,支撑氢氧化锂价格,锂行业标的股价表现亮眼,建议关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466),盛新锂能(002240)、雅化集团(002497)等;3)稀土永磁:高性能钕铁硼磁材需求直接受益于新能源车产销回暖,建议关注正海磁材(300224)、中科三环(000970)、金力永磁(300748)、大地熊、宁波韵升(600366)和安泰科技(000969)。4)镍:高镍三元趋势下镍需求前景向好,建议关注盛屯矿业、华友钴业、合纵科技(300477)等。

风险提示:1)全球新能源汽车产销年末下滑;2)全球 5g 智能手机产销不及预期;4)锂新增供应超预期;5)国外疫情的爆发影响供需。

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